摘要：
一场关乎未来十年科技话语权的全球AI大洗牌，已经正式拉开帷幕。
网科技 出品
作者｜姜凡
编辑｜董雨晴
就在外界以为全球大模型竞赛已经走到了阶段性终点时，剧情走向了新的曲线。
5月8日，网科技从知情人士处了解到，阶跃星辰将完成近 25 亿美元融资。与此同时，其已加速上市进程，或将成为智谱、MiniMax 之外又一家赴港上市的国产大模型公司。
近几日，DeepSeek同样被报道正与国家集成电路产业投资基金洽谈首轮外部融资，估值有望达到450亿美元。另一边，Kimi将完成20亿美元新一轮融资，投后估值将突破200亿美元。而从2026年初至今，Kimi的多轮融资金额合计已达到了39亿美元。
新一轮的洗牌已经开启。
就在一天前的凌晨，埃隆·马斯克在社交媒体X上用一句简短的话，为自己一手创立的AI帝国画上了句号：“xAI将作为独立公司解散，未来只有SpaceXAI。” 这一消息如同一颗投入平静湖面的巨石，在全球科技界掀起滔天巨浪。
不到三年时间，这家估值曾高达2500亿美元、累计融资超400亿美元的AI独角兽，从万众瞩目的行业新星走到了独立生命的终点。
xAI的解散绝非孤立事件，它只是全球AI行业正在经历的一场深刻变革的缩影。
同一天，SpaceXAI与Anthropic宣布达成历史性算力合作协议，将原本为Grok打造的22万张英伟达GPU全部转租给这家曾经被马斯克痛斥为“反人类主义”的公司。
与此同时，OpenAI正陷入营收未达标、用户增长放缓、内部分歧公开化的三重困境，而Anthropic则凭借惊人的业绩增长，估值悄然超越OpenAI，达到了1.2万亿美元。
一场关乎未来十年科技话语权的全球AI大洗牌，已经正式拉开帷幕。
海外AI反转再反转，解散、转租与撕扯
xAI的解散并非突如其来的戏剧，而是一场酝酿数月的终局推演。
今年2月，SpaceX完成对xAI的全资收购，交易对SpaceX估值1万亿美元、xAI估值2500亿美元，合并后整体估值高达1.25万亿美元，创下全球高估值企业并购纪录。
当时马斯克将这笔交易包装为“星辰大海与通用人工智能的强强联合”，宣称要打造“地球及地球之外最具雄心、垂直整合程度最高的创新引擎”。
然而，并购重组的背后是xAI内部剧烈的震荡。
从2025年2月到2026年3月，短短13个月间，xAI最初的11位联合创始人全部离职，覆盖推理、预训练、代码与图像生成等所有核心团队负责人岗位。
3月27日，最后一位联合创始人、被视为马斯克“嫡系”的罗斯·诺丁（Ross Nordeen）悄悄删除了自己X平台上的员工认证标识，没有留下任何告别信。至此，xAI的创始团队全员清零，只剩下马斯克一个光杆司令。
团队分崩离析的同时，xAI的商业模式也面临严峻挑战。尽管Grok拥有6亿月活用户，但高昂的算力成本和有限的商业化能力，让xAI成为SpaceX财务报表上的巨大负担。
SpaceX 2025年财报显示，公司当年亏损49.4亿美元，而2024年还盈利7.91亿美元，亏损的主要原因正是对xAI人工智能基础设施的大量投资。
在这样的背景下，马斯克做出了一个出人意料的决定：将xAI彻底解散，并入SpaceX成为一个子部门，同时把耗资百亿美元打造的Colossus 1超算集群全部转租给Anthropic。
这座位于孟菲斯的数据中心拥有300兆瓦的计算能力和22万张英伟达顶级GPU，是目前全球最大的单一AI超算集群。
更具戏剧性的是，就在三个月前，马斯克还在X上公开抨击Anthropic是“厌恶人类且邪恶的公司”。但在5月6日的帖子中，他却改口称：“花了很多时间和Anthropic高层交流，遇到的每个人都非常称职，关心做正确的事情，没有人触发我的‘邪恶探测器’。”
这种180度大转弯的背后，是AI行业最古老也最实用的法则：敌人的敌人就是朋友。目前，马斯克与OpenAI的诉讼正陷入僵持，而Anthropic恰恰是OpenAI当下最强劲的对手。
通过将算力资源输送给Anthropic，马斯克既能缓解SpaceX的财务压力，又能间接打击自己的老对手OpenAI，可谓一箭双雕。
对Anthropic而言，这笔交易无异于一场及时雨。过去几个月，由于算力严重不足，Claude Code被设置了各种严苛的用量限制，开发者体验大打折扣。
如今手握Colossus 1的全部使用权，Anthropic立即宣布了三项重大变更：将Claude Code每五小时的速率限制提高一倍；移除Pro和Max账户在Claude Code上的高峰时段速率限制；大幅提高Claude Opus模型的API速率限制。
算力瓶颈的突破，让Anthropic的发展势头更加迅猛。在最近的旧金山开发者大会上，CEO达里奥·阿莫代伊（Dario Amodei）公布了一个让全场震惊的数据：今年第一季度，Anthropic的年化收入和使用量同比实现了惊人的80倍增长，远超公司原本10倍的预期。
他甚至凡尔赛地抱怨：“这种超高速扩张太难驾驭了，我希望增速能降回到仅仅10倍，那样我会轻松点。”
资本市场用真金白银表达了对Anthropic的看好。最新链上Pre-IPO交易数据显示，短短七天内，Anthropic的隐含估值暴涨了20%，达到1.2万亿美元，正式超越OpenAI的8520亿美元估值。
与Anthropic的高歌猛进形成鲜明对比的是，曾经的行业霸主OpenAI正陷入前所未有的困境。
据《华尔街日报》报道，OpenAI未能完成2026年第一季度的内部营收目标，实际营收较目标缺口达22亿美元，二季度预计缺口将扩大至35亿美元。更令人担忧的是，ChatGPT的用户增长也已连续数月低于预期，公司原本设定的2025年底周活跃用户突破10亿的目标至今未能实现。
增长失速的背后是日益激烈的市场竞争。在消费端，Google Gemini借助安卓系统的分发优势和与YouTube、Gmail、Google Workspace的深度整合，正在稳步蚕食ChatGPT的市场份额。
在企业服务和编程工具这两个付费意愿最强、单价最高的细分市场，Anthropic已经悄悄把OpenAI挤到了身后。据报道，Anthropic在企业大模型市场的份额已达32%，超过OpenAI的25%。
内忧外患之下，OpenAI内部在上市节奏问题上也出现了严重分歧。CEO山姆·奥特曼希望在今年第四季度敲钟，抢占“首支大模型股”的位置，在资本层面建立护城河。
但CFO萨拉·弗雷尔(Sarah Friar)却持谨慎态度，这位曾经历过Nextdoor上市全程、亲眼看着疫情后科技股估值崩塌的老将认为，2026年上市的准备条件尚不成熟，组织架构、监管流程、投资人关系体系都没有真正就位。
国产大模型的确定性狂飙
硅谷的AI棋局风起云涌之际，一万公里以外的中国，大模型的融资叙事正在以前所未有的密度刷屏，但与硅谷“上市竞速”的逻辑截然不同，这是从低调蛰伏到集体狂飙的转折点。
阶跃星辰的25亿美元，背后是更为确定性的商业化结果。接近交易的人士向网科技表示，阶跃新融资的一个显著特点，是产业链资本集中入场。除财务投资人外，华勤、龙旗、豪威、中兴等多家手机及消费电子产业链公司参与其中，覆盖从整机制造到上游核心器件的多个环节。其中，华勤、龙旗是全球手机 ODM 第一梯队企业，提供整机研发设计和制造服务；豪威是图像传感器供应商，处于手机摄像头等关键零部件上游；而中兴手机此前已与阶跃深度共创了AI 手机功能，并在努比亚 Z80 Ultra 等多款旗舰机型量产落地。
另一方面，阶跃的资本结构也在为上市做准备。工商信息显示，公司已于 4 月完成股改，由有限责任公司变更为股份有限公司。知情人士称，其红筹架构亦已拆除，这通常被视为赴港 IPO 的关键前置步骤。
有人以出色的工程表现和产业链优势，做好规模化落地，就有人通往星辰大海，做技术的摸高探索。相比于海外OpenAI与Anthropic的两强撕扯，国产大模型正在形成一种沉默的默契，共享技术创新突破。
这种创新同样被托举。5月6日，据媒体报道，国家集成电路产业投资基金正与DeepSeek洽谈主导其首轮外部融资，企业投后估值有望达到450亿美元左右。
据上海证券报援引渠道人士消息，双方洽谈属实，但最终估值尚未敲定，参与融资谈判的投资方除国家大基金外，还包括多家互联网巨头与其他国资背景基金，目前各方均保持审慎低调。
DeepSeek的路径在国内AI创业版图中独树一帜。这家由幻方量化在2023年7月孵化的公司，从第一天起就没有拿过外部VC的钱，研发与运营资金完全依靠量化私募内部支持。
成立时间虽短，但凭借DeepSeek-V3、DeepSeek-R1等模型的出色表现，DeepSeek不仅成为最快突破3000万日活跃用户量的应用程序，还曾在140个国家应用商店排名第一。
4月24日，DeepSeek-V4预览版正式上线并同步开源，在数学、STEM、竞赛型代码等多项评测中超越当前所有已公开评测的开源模型，比肩世界顶级闭源模型。
几乎同一时间，月之暗面（Kimi）官宣即将完成新一轮约20亿美元融资，投后估值突破200亿美元，由美团龙珠领投，中国移动、CPE源峰等参投。
加上这笔融资，月之暗面在开年的五个月时间里吸金超39亿美元，累计融资总额突破376亿元人民币，超越了MiniMax与智谱，位列国内大模型创业公司首位。从2025年底C轮融资后43亿美元的估值，到如今突破200亿美元，Kimi用不到半年时间完成了估值的四倍跳涨。
这一轮高速融资之所以显得格外昂贵，背后有明确的技术创新支撑。
Kimi K2.5模型更新后，公司年度经常性收入在3月初突破1亿美元，4月进一步增长至超2亿美元，付费订阅与API调用均在加速增长。
两周前发布的K2.6模型则换来了更长程的编码突破，1T参数MoE架构、32B激活参数，可连续编码13小时，智能体可持续自主运行5天，一举夺回开源模型全球第一的宝座。DeepSeek和Kimi包揽全球权威开源模型榜前两名折射着当下中国市场的真切心态：从追赶者蜕变规则的改写者。
当然，我们也应该清醒地看到，国产大模型与海外顶尖水平仍存在一定差距。在通用能力、多模态融合、生态建设等方面，OpenAI、Anthropic、Google等公司依然占据优势。
同时，人才流失也是国产大模型企业面临的共同挑战。
目前看来，全球AI行业的新一轮洗牌才刚刚开始。xAI的解散、Anthropic的崛起、OpenAI的困境、国产大模型的加速奔跑，这些看似孤立的事件，实则是AI产业从野蛮生长走向成熟理性的必然过程。在这场关乎未来的竞赛中，没有永远的赢家，只有不断的创新者。谁能在技术、资本、人才和商业化之间找到最佳平衡点，谁就能在这场世纪大变革中笑到最后。
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